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    規模效應逐步顯現 芯原股份再獲諾安基金增持

    來源:長江商報    發布時間:2021-08-31 10:10:55

    “頂流”公私募一齊出手,科創板集成電路設計公司芯原股份(688521.SH)獲得增持。

    根據詢價轉讓結果報告書,芯原股份九大股東出讓股份最終由10家機構接盤,涉及股份數量2098.96萬股,交易總金額達到15.11億元。

    其中公募基金諾安基金受讓1279.96萬股,占芯原股份總股本的2.61%,交易總金額約為9.22億元,超過本次轉讓總額的60%。私募機構上海景林資管受讓322萬股,對應金額2.39億元。QFII機構UBSAG(瑞銀集團)以及國泰君安、廣發基金等均有參與。

    已經連虧數年的芯原股份,隨著規模效應逐步顯現,全年扭虧在望,或是其獲得機構青睞的重要原因。

    今年上半年,芯原股份實現營業收入8.73億元,同比增長26.92%;凈利潤虧損4564.5萬元,同比減虧28.54%。其中,公司二季度扭虧為盈2260.01萬元。

    報告期內,芯原股份實現芯片量產業務收入3.91億元,同比增長32.73%,毛利率由上年同期的12.41%提升至15.41%。

    諾安基金產品或持有近2000萬股

    十余天之后,芯原股份部分股東詢價轉讓股份有了最新進展。

    8月29日晚間,芯原股份披露詢價轉讓結果報告書,本次詢價轉讓受讓方最終確定為10名,包括公募基金諾安基金及廣發基金,景林資管、尚偉投資等六家私募基金,以及UBSAG和國泰君安。

    本次詢價轉讓的出讓方為芯原股份九大股東,且都不是公司持股5%以上股東。今年8月18日,嘉興君祥、嘉興君朗、華芯宜原、IDG、上海艾歐特等在內的九名股東計劃以非公開轉讓的方式,合計出讓所持芯原股份2098.96萬股,占公司總股本的4.28%,占出讓方所持股份數量的比例為26.92%。轉讓價格下限為72元/股,為8月18日芯原股份收盤價85.5元/股的84.21%。

    最終,本次詢價轉讓價格確定為72元/股,轉讓數量2098.96萬股對應交易總金額15.11億元。諾安基金為最大受讓方,合計受讓1279.96萬股,占芯原股份總股本的2.61%,交易總金額約為9.22億元,超過本次轉讓總額的60%。

    值得一提的是,中報顯示,截至今年上半年末,知名基金經理蔡嵩松所管理的基金產品諾安和鑫和諾安成長分別為芯原股份前兩大流通股東,持股數量分別為341.21萬股、302.25萬股,合計持股643.46萬股。

    市場也有猜測,此次詢價轉讓的最大接盤方諾安基金受讓近1280萬股,如果全部由蔡嵩松管理的基金受讓,則蔡嵩松的基金將合計持有芯原股份1923.42萬股。

    相關數據顯示,截至今年6月末,諾安基金總管理規模為1308.4億元,其中蔡嵩松管理353.28億元,占比27%,其管理規模也較去年6月末增長78.77%。

    緊追諾安基金身后,“頂流”私募上海景林資管為本次詢價轉讓的第二大受讓方,共受讓332萬股,金額2.39億元。QFII機構UBSAG(瑞銀集團)受讓73萬股,對應金額5256萬元。另一大公募廣大基金受讓40萬股,金額2880萬元。券商中,國泰君安受讓30萬股,對應金額2160萬元。

    事實上,詢價轉讓方式作為科創板的一大創新機制,已出現在多家上市公司中。相較于過往的減持方式而言,詢價轉讓以靈活的市場化定價機制、寬松的資本退出限制,為科創板資本流動提供更為有利的制度環境。

    在芯原股份之前,科創板中就有華峰測控、石頭科技、西部超導、天奈科技、嘉必優、威勝信息、艾迪藥業等股東選擇詢價方式轉讓。

    而在披露多家知名公募及私募接盤芯原股份股票之后,8月30日開盤,芯原股份最高上漲13%,對沖了首發解禁帶來的股價壓力。

    量產業務規模效應開始顯現

    “頂流”公募和私募紛紛加倉,或是看好芯原股份芯片量產,全年扭虧在望。

    資料顯示,芯原股份是一家依托自主半導體IP,為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務和半導體IP授權服務的企業。

    持續的研發投入、規模效應尚未完全顯現,芯原股份目前尚未在一個完整會計年度內盈利。2017年至2019年,芯原股份分別實現營業收入10.8億元、10.57億元、13.4億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別虧損1.28億元、6779.92萬元、4117.04萬元。

    2020年8月份,芯原股份在科創板上市。上市首年,公司實現營業收入15.06億元,同比增長12.4%;凈利潤虧損2556.64萬元,同比減虧37.9%;扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損1.07億元,同比增長5.92%。

    今年上半年,公司實現營業收入8.73億元,同比增長26.92%;凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損4564.5萬元、7794.01萬元,同比分別減虧28.54%、4.9%。

    截至今年6月末,芯原股份未分配利潤(累計未彌補虧損)為虧損16.52億元。

    若從單季度來看,今年二季度芯原股份已經盈利。一二季度,公司分別實現營業收入3.32億元、5.41億元,同比增長9.22%、40.95%;凈利潤-6824.52萬元、2260.01萬元,同比增長-7.46%、6192.18%。

    長江商報記者注意到,在目前半導體產業鏈產能緊缺的環境下,今年上半年芯原股份實現芯片量產業務收入3.91億元,同比增長32.73%;其中二季度單季度芯片量產業務收入2.3億元,同比增長40.82%,量產業務的規模效應已經開始顯現。

    報告期內,公司芯片量產業務毛利率由上年同期的12.41%提升至15.41%,提升3個百分點。不過,由于一站式芯片定制業務為芯原股份主要的收入來源,占比達到70%,但該業務毛利率僅為12.57%,這使得公司綜合毛利率37.81%,較上年同期下降7.74個百分點。

    處在集成電路的上游設計行業,芯原股份需要更早地進行針對性的布局和研發。近幾年,全球排名前十的芯片設計公司的研發費用占營業收入比例大多維持在20%-30%。

    今年上半年,芯原股份研發投入合計3.11億元,同比增長11.6%,占營業收入比重為35.63%,同比下降4.89個百分點。(記者 蔡嘉)

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